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Cómo la UBS se enemistó con el institution suizo tras rescatar al Credit score Suisse theinsiderinsight

El private de UBS en una reunión de toda la empresa celebrada el mes pasado se sorprendió por las críticas dirigidas contra el institution suizo por el director ejecutivo Sergio Ermotti y el presidente Colm Kelleher.

“Fueron bastante atrevidos”, recordó un asistente que vivía fuera de Suiza. “El tono period que UBS intervino para salvar a Credit score Suisse el año pasado, pero ahora nos están castigando”.

Otros miembros del private dijeron que Ermotti había argumentado que UBS no debería tener que pagar el precio del fracaso de Credit score Suisse, que period una “vergüenza para Suiza”.

Los enérgicos comentarios de dos de los banqueros más poderosos de Europa marcan la última salva en una guerra de palabras cada vez más enconada entre el prestamista y la todopoderosa “trinidad” de Suiza: el Ministerio de Finanzas, el banco central y el regulador Finma.

Tan solo 16 meses después de colaborar estrechamente en la adquisición bancaria más importante desde la disaster financiera de 2008, ambas partes ahora están discutiendo públicamente sobre cuestiones que van desde los salarios de los ejecutivos hasta los requisitos de capital.

El acuerdo ha generado controversia: los tenedores de bonos que perdieron 17.000 millones de dólares en la adquisición iniciaron una serie de demandas en todo el mundo y los políticos locales afirmaron que UBS recibió el “trato del siglo” a expensas del pueblo suizo.

Los políticos locales dijeron que a UBS se le entregó el “trato del siglo” a expensas del pueblo suizo © Pascal Mora/Bloomberg

Gran parte del desacuerdo reciente se centra en los planes para reforzar el sistema financiero del país después del golpe que supuso la pérdida de su segundo banco más grande, en una disputa pública que se desarrolla entre un grupo de líderes recién contratados que están tratando de dejar su huella en el futuro de la banca suiza.

“Estamos viendo bastante combates de sombra por parte de gente que está intentando establecer su autoridad”, dijo un banquero que participó en las negociaciones del Credit score Suisse.

La mayoría de las personas involucradas en los cuatro días de tensas negociaciones que decidieron el destino de Credit score Suisse en marzo del año pasado ya se han ido.

A los pocos días de que UBS aceptara adquirir a su rival, Kelleher y el consejo directivo reemplazaron al presidente ejecutivo Ralph Hamers por Ermotti, quien anteriormente había dirigido el banco durante nueve años.

Este año, Finma nombró a Stefan Walter como director ejecutivo después de que City Angehrn, quien dirigió el regulador durante los últimos años de Credit score Suisse, dimitiera citando el efecto que los “niveles de estrés permanentes” tenían en su salud.

El Banco Nacional Suizo también nombró recientemente un nuevo director, Martin Schlegel, quien en septiembre reemplazará a Thomas Jordan, quien durante mucho tiempo estuvo al frente de la institución.

Si bien Ermotti y Schlegel tienen raíces profundas dentro de sus organizaciones y experiencia en la política suiza (el último ha trabajado en el banco central durante más de dos décadas), el alemán Walter es un recién llegado, ya que ha trabajado en el Banco Central Europeo durante los últimos 10 años.

La ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, que llevaba en el cargo sólo dos meses cuando el Credit score Suisse implosionó, y Kelleher serán pronto los únicos supervivientes de las negociaciones de rescate.

La tregua entre las cuatro mayores instituciones bancarias suizas se rompió espectacularmente en abril, cuando Keller-Sutter dio a conocer un conjunto de 22 medidas para mejorar las regulaciones del país sobre las entidades demasiado grandes para quebrar.

Si bien la mayoría de las medidas —como aumentar la responsabilidad private de los banqueros de alto nivel y otorgar mayores poderes a Finma— fueron ampliamente aceptadas, una recomendación para aumentar los requisitos de capital tomó a UBS por sorpresa.

Gráfico de líneas del precio de las acciones y del índice rebasado en términos de euros que muestra que las acciones de UBS han subido más del 50% desde la adquisición

Ermotti y Kelleher habían hablado públicamente sobre cómo no creían que los problemas de Credit score Suisse se debieran a una falta de capital, y los altos ejecutivos del grupo dijeron que la propuesta del ministerio los tomó por sorpresa.

Keller-Sutter echó más leña al fuego durante la rueda de prensa en la que se anunciaron los cambios en las reglas al criticar el salario de Ermotti.

El hombre de 64 años acababa de convertirse en el jefe de banco mejor pagado de Europa después de que UBS aumentara su paquete normal a 14,4 millones de francos suizos (15,9 millones de dólares), con la perspectiva de aumentar a 20 millones de francos suizos en los próximos años.

“No puedo comprender ciertas sumas”, dijo Keller-Sutter, quien agregó que le tomaría 30 años ganar una cantidad comparable en base a su salario de 473.000 francos suizos como miembro del gabinete suizo.

“Quizás soy un poco anticuada, pero de niña aprendí que la medida de todas las cosas es el salario de un consejero federal”, dijo. “Bueno, esa no ha sido la medida de todas las cosas durante mucho tiempo, ¿no?”

Desde entonces, Keller-Sutter ha repetido las críticas en entrevistas con la prensa suiza.

UBS, el mayor banco world de Suiza, sería el más afectado por las normas de capital propuestas, que exigen niveles más altos para las filiales extranjeras. El parlamento suizo votará sobre su introducción el año próximo.

Aunque el Ministerio de Finanzas ha brindado pocos detalles sobre cómo se calcularán los requisitos de capital, los analistas han estimado que podrían ser entre 15.000 y 25.000 millones de dólares adicionales para UBS. Keller-Sutter ha dicho que tales pronósticos son “plausibles”, para gran consternación de los ejecutivos de UBS, que se quejaron de que no se les había proporcionado información para elaborar su propio análisis.

Desde entonces, las preguntas de si la UBS debería estar sujeta a mayores requisitos de capital o si es demasiado grande para la economía suiza han dominado el debate público sobre el futuro de la regulación financiera en el país.

Un fotógrafo toma una fotografía de las oficinas del Banco Nacional Suizo en Zúrich.
El Banco Nacional Suizo ayudó a orquestar la adquisición de Credit score Suisse por parte de UBS © Pascal Mora/Bloomberg

En la reunión anual del prestamista en abril, Kelleher dijo que estaba “seriamente preocupado por algunas de las discusiones relacionadas con los requisitos de capital adicionales”.

Un mes después, Walter intervino durante su primera aparición pública como director ejecutivo de Finma y dijo que apoyaba plenamente que UBS tuviera que mantener más capital para apoyar a sus filiales extranjeras.

“La disaster del Credit score Suisse ilustró claramente la vulnerabilidad de los bancos matrices”, dijo.

Al día siguiente, Ermotti contraatacó, acusando a las autoridades suizas de permitir la quiebra de Credit score Suisse y de no asumir la responsabilidad de su papel en la supervisión del banco.

“Catorce meses después del rescate de Credit score Suisse, nos encontramos en medio de un intenso y a menudo superficial debate sobre si UBS es demasiado grande para Suiza”, dijo Ermotti durante un discurso en la Universidad de Zúrich. “Para ser honesto, es bastante sorprendente la rapidez con la que UBS pasó de ser percibido como un salvador a un potencial problema futuro para el país”.

Unas semanas más tarde, Ermotti advirtió que Suiza corría el riesgo de ser superada por Hong Kong, Singapur y Estados Unidos como principal centro de gestión de riqueza del mundo si las autoridades reaccionaban exageradamente ante la caída del Credit score Suisse.

“Hay demasiadas voces desinformadas, populistas y alarmistas en los medios, la política y el mundo académico, incluso aquí en esta universidad, centradas exclusivamente en el peligro de tener un gran banco con sede en nuestro país”, dijo en un discurso en Lucerna.

La tensión en la cúpula financiera suiza ha llevado a especular en Zúrich que la discordia pública es una forma conveniente de mostrar a los ciudadanos del país, muchos de los cuales creen que las autoridades dieron a UBS un trato demasiado generoso, que las dos partes ya no están confabuladas.

“UBS recibió este regalo increíble, el acuerdo del siglo”, dijo un asesor de bancos. “Ahora el gobierno está recibiendo presiones del público suizo para que parezca que no fue un gran acuerdo. Pero en última instancia, se obtiene una regulación que se puede pagar y para UBS eso significa que inevitablemente tendrá requisitos de capital más altos”.

Un punto de acuerdo entre ambos bandos es que el UBS ampliado no es excesivamente dominante en su mercado interno.

Controla alrededor del 20% de los depósitos nacionales, el 31% de los préstamos y sus activos totales son aproximadamente el doble del producto interno bruto de Suiza. Esto ha llevado a políticos de la oposición y banqueros rivales a afirmar que tiene demasiada influencia en los precios del mercado, lo que en última instancia perjudica a los clientes.

Pero Suiza tiene más de 235 bancos locales, y hasta un tercio del mercado está controlado por bancos cantonales propiedad del gobierno, lo que, según Ermotti, hace que “hablar de falta de competencia… sea una broma”.

El mes pasado, Finma decidió no imponer ninguna restricción al negocio doméstico de UBS después de recibir un informe del organismo de management antimonopolio de Suiza.

Sin embargo, un regulador independiente que monitorea los precios dijo que examinaría las tarifas cobradas por UBS después de que el informe de la Comisión de Competencia resaltara que el prestamista aún dominaba partes del mercado interno.

UBS, Finma, SNB y el Ministerio de Finanzas declinaron hacer comentarios.

Las personas involucradas en las discusiones a puertas cerradas entre ambas partes dijeron que si bien las conversaciones habían sido “robustas” e “intensivas”, hubo más acuerdo que con los bancos estadounidenses que han presionado fuertemente contra la imposición de las normas de capital de Basilea III durante el año pasado.

Otros añadieron que period pure que surgieran opiniones encontradas como parte de un debate político saludable en Suiza.

El banquero que trabajó en la adquisición de Credit score Suisse añadió: “Hay muchas posturas, pero al last prevalecerá el sentido común. Al last se encontrarán en un punto medio”.

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