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La fractura del comercio de los 'Siete Magníficos' pone de relieve las valoraciones de las megacapitalizaciones theinsiderinsight

Las divergentes fortunas de los grandes nombres tecnológicos y de crecimiento que han impulsado al alza el mercado de valores estadounidense están arrojando luz sobre sus costosas valoraciones.

Los llamados “Siete Magníficos” cotizan colectivamente a un promedio de 33 veces sus ganancias esperadas para los próximos 12 meses, frente a 26 a fines de 2022, según LSEG Datastream.

Eso se compara con una relación precio-beneficio de alrededor de 21 para el índice de referencia S&P 500, que ha subido más del 7% este año.

El año pasado, los inversores estaban felices de pagar por las megacapitalizaciones, dados los sólidos balances de las empresas y sus posiciones dominantes en la cima de sus industrias.

Este año han sido más exigentes, castigando las acciones de Tesla y Apple cuando sus perspectivas se volvieron turbias y alimentando ganancias vertiginosas en Nvidia.

“Cuando se llega a ese tipo de valoraciones no hay lugar para el fracaso ni para la decepción”, dijo Mike Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners.

Los llamados “Siete Magníficos” cotizan colectivamente a un promedio de 33 veces sus ganancias esperadas para los próximos 12 meses. Shutterstock / Ascannio

Las preocupaciones sobre la demanda de vehículos eléctricos han provocado una caída de casi el 35% en las acciones de Tesla, la antigua favorita del mercado, este año, lo que la convierte en la de peor desempeño del S&P 500.

La acción cotizaba a alrededor de 65 veces las ganancias futuras a principios de año, y ha bajado a alrededor de 50.

Otro miembro de los Siete Magníficos, Apple, ha cedido su posición como la mayor empresa estadounidense por valor de mercado a Microsoft después de que sus acciones cayeran un 10% en lo que va del año, en medio de la presión en su negocio en China. El P/E de la acción ha caído de 29 a 25.

Mientras tanto, el fabricante de chips Nvidia, que cotiza a aproximadamente 35 veces sus ganancias, se ha disparado alrededor de un 80% al establecer una posición dominante en aplicaciones de inteligencia artificial.

El optimismo de la IA también ha ayudado a impulsar una ganancia de casi el 40 % en las metaplataformas. La matriz de Facebook cotiza a 24 veces las ganancias.

Por el contrario, el año pasado los Siete Magníficos avanzaron alrededor del 50% para Apple y más del 230% para Nvidia. Debido a la fuerte ponderación de las acciones en el S&P 500, el desempeño del grupo representó más del 60% de la apreciación del índice el año pasado.

El S&P 500 subió un 24% en 2023.

Los mercados están a la espera de la reunión de política de la Reserva Federal de la próxima semana, que concluye el miércoles.

Una economía fuerte y una inflación persistente han reducido las expectativas de los inversores sobre cuánto recortará las tasas el banco central este año, lo que ha llevado a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro que podría presionar a las acciones si continúa.

Los mercados están a la espera de la reunión de política de la Reserva Federal de la próxima semana, que concluye el miércoles. imágenes falsas

Los inversores que evalúan si Nvidia puede aprovechar su enorme liderazgo en computación de IA para lograr un dominio a largo plazo estarán atentos a la conferencia de desarrolladores de la compañía, que comenzará el lunes.

Aunque el optimismo de la IA ha ayudado a levantar una franja de los Siete Magníficos, muchos inversores están lidiando con cómo sopesar el potencial de la tecnología en sus modelos de valoración.

“Estamos en un ciclo único con la IA, por lo que estamos luchando para asegurarnos de optimizar la oportunidad de este cambio de transición masivo en la tecnología”, dijo Ken Laudan, gerente de cartera del Buffalo Large Cap Fund, que posee las siete acciones pero los está infraponderando en términos combinados.

Las preocupaciones sobre la demanda de vehículos eléctricos han provocado una caída de casi el 35% en las acciones de Tesla, el antiguo favorito del mercado, este año. REUTERS

Si bien las sólidas ganancias han respaldado las valoraciones de los Siete Magníficos, la trayectoria de crecimiento del grupo se moderará a finales de este año o principios del próximo, dijo Jeffrey Buchbinder, estratega jefe de acciones de LPL Financial.

“En ese momento, es posible que los mercados no quieran pagar el doble del P/E de este grupo”, dijo Buchbinder, señalando el P/E final de los Siete Magníficos de 41 frente a 23 del S&P 500.

Muchos inversores se mantienen optimistas respecto a las valoraciones de los Siete Magníficos.

Cinco de los siete cotizan por debajo de su ratio P/E medio de cinco años, mientras que el grupo cotiza más barato frente al mercado que hace unos años, dijeron estrategas de JPMorgan esta semana.

De hecho, el P/E de Nvidia ha caído desde casi 60 hace un año a medida que los analistas aumentan sus pronósticos de ganancias para el fabricante de chips. REUTERS

De hecho, el P/E de Nvidia ha caído desde casi 60 hace un año a medida que los analistas aumentan sus pronósticos de ganancias para el fabricante de chips.

“Estas son empresas que están generando enormes cantidades de efectivo, balances muy sólidos y fuentes visibles de crecimiento de ingresos”, dijo Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management.

Pero las acciones de Apple y Tesla han caído recientemente por debajo de sus promedios móviles de 200 días. Aunque el resto del grupo está por encima de esa marca, un mayor número de Siete Magníficos que caigan por debajo de sus líneas de tendencia podría ser una “señal de advertencia” para el mercado, dijeron analistas de Citigroup.

Si los Siete Magníficos “empiezan a bajar… absolutamente se podría revertir gran parte del sentimiento casi eufórico reciente”, dijo Sameer Samana, estratega senior de mercado global del Wells Fargo Investment Institute.

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