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El ETF de acciones con dividendos de Schwab US™ (NYSEARCA:SCHD) tiene muchas ventajas. Sin embargo, existen algunos obstáculos importantes que enfrentará en el futuro y que los inversores deben tener en cuenta. En este artículo, recapitularemos la tesis alcista de SCHD al mismo tiempo que ofrece una advertencia importante a los inversores en el fondo.
Tesis alcista del ETF de SCHD
El SCHD es uno de los ETF de dividendos más baratos que se pueden comprar, con una tasa de gastos de apenas el 0,06 %. Además, tiene un rendimiento por dividendo muy atractivo en relación con el S&P 500 (SP500, SPY), así como con varios de sus otros ETF de crecimiento de dividendos similares, con un rendimiento del 3,7 % en los últimos 12 meses. Además, a largo plazo, ha tenido un rendimiento bastante admirable en términos de rendimiento complete, prácticamente igualando al S&P 500 hasta hace poco, cuando el auge de los “7 magníficos” impulsado por la bonanza de la IA ha impulsado al S&P por encima del rendimiento complete del SCHD. rendimiento de retorno
Aun así, sus rendimientos totales superan a muchos de sus pares que ofrecen dividendos en aumento, y a cualquiera que lo haya comprado y lo haya conservado durante muchos años le ha ido bastante bien, especialmente si se tiene en cuenta el buen ingreso que recibe junto con él. Esto lo convierte en una excelente opción para los jubilados que quieren vivir de los dividendos, pero que también quieren generar rendimientos totales a largo plazo muy respetables.
Además, SCHD tiene un tremendo historial de crecimiento de dividendos a largo plazo, habiendo aumentado su dividendo cada año durante 12 años consecutivos, con una tasa de crecimiento de dividendos de 10 años del 11% y una CAGR de dividendos de cinco años de casi el 13%. El S&P 500 parece sobrevaluado En prácticamente todos los aspectos actuales, gracias en gran parte a las altas valoraciones de algunas de sus mayores participaciones de megacapitalización, SCHD parece una ganga en comparación.
Advertencia sobre los ETF de SCHD
Dicho esto, no todo es shade de rosa para el SCHD en este momento, y los inversores deben tener expectativas realistas para el fondo en el futuro. En primer lugar, con la inflación moderándose pero todavía bastante estable y la Reserva Federal afirmando continuamente que no tiene prisa por recortar las tasas, los inversores en el SCHD deberían operar con la suposición de que las tasas de interés se mantendrán altas durante más tiempo. Esto probablemente supondrá un obstáculo para las acciones de dividendos en las que se centra el SCHD, ya que muchas de ellas se consideran sustitutos de los bonos debido a sus rendimientos altos y estables. Esto, a su vez, probablemente también afectará la apreciación de los precios en el futuro.
Además, SCHD tiene muy poca exposición a la IA, ya que no tiene empresas importantes de IA entre sus diez principales participaciones y tiene una exposición tecnológica bastante baja en normal. Esto significa que si la IA sigue dominando los mercados en el futuro, es muy possible que SCHD siga rezagado desde una perspectiva de rentabilidad complete. Además, con las crecientes tensiones entre Corea del Norte y Corea del Sur, la amenaza de que China invada Taiwán aparentemente crece día a día y Rusia e Irán siguen participando activamente en conflictos en sus respectivas regiones, los riesgos geopolíticos son una preocupación importante. Dado que SCHD invierte principalmente en grandes corporaciones multinacionales estadounidenses con una exposición muy baja a los metales preciosos, con solo un 1,8% de exposición a materiales básicos, tiene riesgos considerables si estallara una guerra, aunque tal vez su posición del 3,97% en Lockheed Martin (LMT) ayude en algo.
Además, hay cada vez más indicios de que la economía se está debilitando: el desempleo está aumentando hasta aproximadamente el 4%, la confianza y el gasto de los consumidores se están debilitando, los niveles de deuda private y corporativa se están disparando y las condiciones crediticias se están debilitando, especialmente en el sector del mercado medio, como advirtió recientemente el director ejecutivo de Ares Capital Company (ARCC), y con la curva de rendimiento que sigue estando muy invertida, es possible que una recesión económica afecte a todas las acciones, incluidas las posiciones de SCHD. Esto es especialmente cierto si se tiene en cuenta que aproximadamente el 40% de su cartera está invertida en acciones de consumo e industriales.
Por último, los inversores deben tener en cuenta que, si bien su historial de crecimiento de dividendos a largo plazo es sólido, recientemente su tasa de crecimiento de dividendos se ha desacelerado un poco, con una CAGR de dividendos a tres años del 9% y una CAGR de dividendos de los últimos 12 meses del 8,86%. Si bien esto todavía está muy por encima de la tasa de inflación y se combina muy bien con su rendimiento de dividendos del 3,7% de los últimos 12 meses para proporcionar un argumento convincente para los rendimientos totales anualizados de dos dígitos en el futuro, es importante tener en cuenta que muchas de sus principales tenencias se están convirtiendo cada vez más en incondicionales maduros de crecimiento más lento que probablemente verán desacelerarse sus tasas de crecimiento de dividendos en el futuro.
Por ejemplo, Verizon (VZ) es una de sus 10 principales participaciones, ocupando casi el 4% de su cartera, y no es possible que aumente su dividendo a una tasa anualizada mucho mayor que el 1-2% en el futuro previsible. United Parcel Service (UPS) es otra acción incondicional de los dividendos que ha visto su tasa de crecimiento de dividendos desacelerarse considerablemente en los últimos años, con su CAGR de dividendos a tres años de un enorme 17%, pero su CAGR de dividendos de los últimos 12 meses de un mero 5%. Su perspectiva de crecimiento futuro del dividendo por acción es un aún más exiguo 2,35%. Coca-Cola (KO) es otra de sus principales participaciones que tiene un impresionante historial de crecimiento de dividendos a largo plazo, pero es possible que aumente su dividendo a menos del 5% en el futuro. Además, dos de sus principales participaciones, AbbVie (ABBV) y Amgen (AMGN), son ambas acciones farmacéuticas con modelos de negocio inherentemente especulativos debido a la sensibilidad del crecimiento de sus dividendos a sus líneas de productos. Además, los analistas esperan que AbbVie crezca a una tasa anualizada inferior al 5% en el futuro. Como resultado, no nos sorprendería ver que la tasa de crecimiento normal de dividendos de SCHD siga desacelerándose hasta un dígito medio en el futuro, a pesar de haber registrado un crecimiento anualizado de dividendos de dos dígitos en su historia.
Conclusión para el inversor
La conclusión de todo esto es que seguimos prefiriendo el Schwab US Dividend Fairness ETF™ como una bola de nieve de ingresos pasivos diversificada para inversores con un horizonte temporal largo que no están preocupados por perseguir la moda de la IA. Combina un sólido rendimiento precise de dividendos con lo que probablemente será un crecimiento de dividendos que supere la inflación en los próximos años.
Sin embargo, los inversores en SCHD deberían hacerlo con los ojos bien abiertos y ser conscientes de que podría pasar un tiempo antes de que puedan disfrutar de algún rendimiento complete significativo derivado de la apreciación del precio de las acciones. También deberían ser conscientes de que siguen estando significativamente expuestos a riesgos geopolíticos y macroeconómicos mientras tengan en cartera SCHD. Por último, no deberían esperar que el fondo siga generando un crecimiento anualizado de dividendos de dos dígitos, aunque deberían seguir confiando en que seguirá generando un crecimiento de dividendos que supere la inflación durante los próximos años.
