Las acciones de Trump Media & Technology Group, la empresa de redes sociales homónima del ex y posiblemente futuro presidente, han perdido alrededor de la mitad de su valor desde que salieron a bolsa el mes pasado.
Es fácil ver por qué: pérdidas operativas masivas; y seamos realistas, aparte del propio Trump, ¿quién usa realmente su producto de red social Truth Social?
El tráfico de usuarios en la plataforma es solo una pequeña fracción del de su principal competidor X (anteriormente conocido como Twitter, cuyo propietario, Elon Musk, continúa tirándose de los pelos tratando de descubrir cómo hacer que su bebé sea rentable casi dos años después de privatizarlo).
Y, sin embargo, con todas las ventas, las acciones de Trump Media no valen cero; de hecho, ni mucho menos (cerraron el viernes a 32,59 dólares, por debajo de su máximo de 79,38 dólares).
Entonces, alguien debe estar comprando las acciones que cotizan bajo el símbolo “DJT”, que en caso de que no lo sepa, son las iniciales del único Donald J. Trump.
La pregunta es: ¿quién está lo suficientemente loco como para gastar dinero en una empresa que reportó grandes pérdidas, advierte sobre una posible insolvencia y ofrece a los inversores una acción que probablemente caerá mucho más?
Es una pregunta que les he estado planteando a mis amigos en el negocio de creación de mercados (personas que relacionan a compradores y vendedores de acciones) y a algunos traders aleatorios, y las respuestas no son tan descabelladas si se entiende cómo funcionan los mercados y cómo funcionan. han evolucionado en los últimos años.
Algunas compras son irracionales y otras tienen todo el sentido del mundo si trabajas en una mesa de operaciones importante y estás dispuesto a tirar los dados para ganar dinero rápido.
Empecemos por lo irracional.
Los compradores más naturales son los verdaderos creyentes (los llamados inversores meme que inundaron los mercados en los últimos años) y ahora ven a DJT (a pesar de su sospechoso modelo de negocio) como su próximo plan para hacerse rico rápidamente.
Los inversores en memes son, en efecto, un grupo extraño.
Parecen pensar que los precios de las acciones nunca bajan y que aprovechar un “meme” de las redes sociales (como una empresa respaldada por un expresidente famoso que está luchando contra múltiples acusaciones pero sigue a la cabeza en las encuestas) les hará ganar una fortuna.
Sí, hemos visto esto antes.
Recordemos cómo hace un par de años los inversores primerizos acudieron en masa a las acciones de GameStop, que cotizaban bajo el símbolo GME, y AMC Theatres, pensando que habían encontrado oro en acciones de empresas con problemas financieros.
Inicialmente ganaron algo de dinero subiendo los precios de las acciones, aunque muchos formaban parte de la moda de inversión en redes sociales HODL (Hold On for Dear Life) que pensaban que, mediante algo de magia, estas empresas se transformarían repentinamente en las próximas Apple o Amazon. .
Fría y dura realidad
Por supuesto que no lo hicieron.
GME alcanzó algunos máximos, y los operadores que vendieron en corto las acciones (apostando a que caerían) inicialmente fueron aplastados, pero pronto, la realidad se impuso.
Lo mismo con AMC.
GME ha caído ahora más del 50% durante el año pasado y AMC más del 90%.
Y después de tener en cuenta su división inversa, sus acciones valen apenas unos 27 centavos para los tenedores de larga data.
Los pantalones cortos finalmente hicieron una fortuna.
El escenario del meme se repite una vez más en el comercio de DJT, y eso incluye a los otros compradores de DJT: los prestamistas de acciones.
DJT es un corto perfecto por las razones descritas anteriormente. Pero el proceso de venta en corto implica tomar prestadas acciones por una tarifa, mantenerlas y, con suerte, ganar dinero reemplazando el préstamo cuando las acciones caen.
Sin embargo, para vender algo en corto, debe encontrar acciones para tomar prestadas, es decir, alguien que se las preste.
Después del repunte inicial de los memes, había muchos AMC y GME en circulación.
Me han dicho que las acciones de DJT son bastante escasas porque personas con información privilegiada como Trump no pueden vender durante seis meses debido a los bloqueos que entran en vigor después de una oferta pública.
La flotación es mucho menos de la mitad de las acciones en circulación de DJT, por lo que cuesta mucho dinero pedir prestadas las acciones.
La firma de datos financieros S3 Partners dice que DJT se encuentra entre las acciones más caras del mercado para pedir prestado.
En otras palabras, se puede ganar algo de dinero prestando las acciones, y eso explica el otro grupo de compradores de DJT en las últimas semanas, me dicen los comerciantes.
Por supuesto, todo esto es un asunto complicado; cualquier operador que preste acciones es propietario de ellas, por lo que necesita cubrirse poniendo en corto otras acciones.
Aun así, si los precios del DJT bajan significativamente y las coberturas no funcionan, eso podría costarle más dinero del que gana con las comisiones por préstamos.
Pero el comercio de acciones no es para los débiles de corazón.
Hay muchas razones por las que la gente compra algo y, dadas las complejidades del mercado, hay muchas maneras de ganar un dólar gastando un centavo.
Irán y la Reserva Federal
Las últimas cifras de inflación podrían impedir que la Reserva Federal reduzca las tasas en junio, aunque una preocupación mayor para quienes apuestan por el retorno del dinero fácil podría ser lo que esté saliendo de Medio Oriente.
Los operadores de Wall Street me dijeron a fines de la semana pasada que la información que estaban recibiendo de fuentes gubernamentales era que una respuesta iraní al ataque con misiles de Israel contra la embajada siria de Irán era inminente. Y los ataques con aviones no tripulados iraníes estaban en marcha al momento de escribir esta columna. Si la situación empeora, observemos cómo se disparan los precios del petróleo, aumenta la inflación y olvídese de los recortes de tasas en el futuro previsible.
Y los ataques con aviones no tripulados iraníes estaban en marcha al momento de escribir esta columna. Si la situación empeora, observemos cómo se disparan los precios del petróleo, aumenta la inflación y olvídese de los recortes de tasas en el futuro previsible.
Los disturbios y la guerra, particularmente en Medio Oriente, nunca son algo bueno, pero la volatilidad de estos podría ser inmensa dados los riesgos económicos que implica el aumento de los precios del petróleo.
No sólo se harán añicos los planes de recorte de tasas de la Reserva Federal, sino que la economía podría caer en picada, alterando la carrera presidencial de 2024.
Así que estad atentos.
